TechFlowhttps://www.techflowpost.com美元铸币税终结，稳定币超级周期</h1> <div class="sub"> <span class="source">互联网</span> <span class="views" style="margin-right: 30px">阅读 43</span> <span class="post_time"> 2025-04-14 11:00:12 </span> </div>  </div> <div class="text"> <div class="quote"> YBS 本质是一种获客成本。 </div> <p><span >撰文：佐爷</span></p> <ol> <li> <p>YBS 原生收益的非美债化，比如更多选用纯链上资产，如 BTC/ETH/SOL 的质押形式；</p> </li> <li> <p>YBS 「乐高」组合，Pendle 只是开始，需要更多的 DeFi 协议支持 YBS，直到链上 USDT 的出现；</p> </li> <li> <p>支付产品，技术上没有难度，生息也便于获客，但主要难在合规和业务规模的扩展，即使是 USDT/USDC，支付也更多承担在后台清算的「中间件」角色，直接作为交易介质较少</p> </li> </ol> <p>100 天内股债汇三杀，法币秩序加速瓦解。</p> <p>2008 年金融危机，催生出比特币的最早信徒，2025 年法币体系的「自杀」，也会促成链上稳定币成长，尤其是非美元、非足额储备的计息稳定币（YBS，Yield-Bearing Stablecoins）。</p> <p>不过，非足额准备金稳定币仍然还在理论设想中，2022 年的 Luna-UST 崩溃后余波尚在，但是在资本效率的催促下，部分准备金稳定币定然会成为市场主流。</p> <p>非美元稳定币仍在尝试阶段，美元的全球货币地位仍旧被广泛认可，为了维持工业产能和就业，人民币不会主动大规模国际化，对美元的替代会是非常漫长的过程。</p> <p><img class="formatImage" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-14/ffbd62b663871a5037cc9cdc37b62a4e.jpg" /></p> <p><span >图片说明：非美元稳定币</span></p> <p><span >图片来源：https://dune.com/base_ds/international-stablecoins</span></p> <p>基于以上两点，本文主要考察现有稳定币的最新阶段，即 YBS 的整体面貌，基于美元的、足额储备的链上稳定币系统，其中蕴藏着后美元、非足额储备稳定币的基本面貌。</p> <p>铸币税内部表现为通货膨胀，也就是俗称的内债不是债，外部表现为美元潮汐周期。</p> <h2>特朗普放弃美元霸权</h2> <p>美元的发行，从技术角度看来，是美联储和财政部的对敲，进而利用商业银行的信贷关系放大货币乘数，造就 M0/M1/M2/M3...等不同统计层次的货币流通量。</p> <p>在这种发行模式下，美债（T-Bills、T-Notes、T-Bonds）分长短，维系美元的缓慢通胀和短期的币值稳定，美债利率成为整个金融世界的定价基础，美元成为世界货币，代价是美国的对外逆差，以及各国对美元的依赖。</p> <p>代价从来都是双向的，美国唯一的产品实际就是美元本身，而世界各国都需要获得美元和变现美元的购买力。</p> <p>美元的购买力会长期贬值，不以特朗普的意志为转移，而各国必须获得美元，才能将交易中介成本降到最低，以物易物不是不可行，而是直接用美元更有性价比。</p> <p>艰难获得的美元必须赶快花出去，用于生产或者金融套利，才能保住自己的购买力，以维系下一阶段对美出口的竞争力。</p> <p>现在这个周期循环，正在被特朗普的薛定谔式的关税体系破坏掉，特朗普正在加关税，特朗普正在逼鲍威尔降息。各国不想再继续持有美元，纷纷逃离美债市场，美元 / 美债变成一种风险资产。</p> <p><img class="formatImage" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-14/6119cc19b2788407126ae5390b0c0260.jpg" /></p> <p><span >图片说明：美元运作流程</span></p> <p><span >图片来源：Pozsar</span></p> <p>美元缓慢通胀是收割各国的铸币税，只有在各国必须持有、部分投入美债的情况下才能减少对美元自身的伤害。</p> <p>假设以下情景：</p> <ul> <li> <p>Alice 是纺织工人，在血汗工厂辛苦打工，赚取 1000 美元现金；</p> </li> <li> <p>Bob 是美债推销员，Alice 投入 100/200/200 美元的短、中、长期美债，剩余 500 美元投入扩大再生产；</p> </li> <li> <p>Bob 将 Alice 购买的债券作为抵押品，加 100x 的杠杆，去银行 Cindy 处借出 50000 美元；</p> </li> <li> <p>Bob 花费 25000 美元购买房产，20000 美元购买 Mag7 股票，剩余 5000 美元购买 Alice 新款包包。</p> </li> </ul> <p>在以上循环内，Alice 的动机是劳动换取美元，并用再生产和美债抵御贬值，Bob 的动机是回收美元，并放大美债的资产价值，Cindy 的动机是收取无风险的美债，并赚取手续费。</p> <p>危险在于两点，Alice 将全部 1000 美元投入美债，则 Bob 和 Cindy 没衣服穿，50 万美元都换不回一块面包；其次， Bob 手中的美债无法作为无风险抵押品借出美元，那么 Cindy 会失业，Bob 也无法购买 Alice 包包，只能买裤衩，Alice 也会面临收不回扩大再生产的亏损。</p> <p>开弓没有回头箭，特朗普放弃美元霸权之后，美元对全世界收取的铸币税也会面临 Luna-UST 的死亡螺旋，只不过会时间更长一些。</p> <p>割裂的世界贸易和金融体系，反而是加密货币「世界化」的催化剂，拥抱权力中心会造成单点障碍，比特币美债化不会伤害比特币，但是加密货币美元化，会让加密货币消失。</p> <p>更有趣的是，未来一段时间，全球经济体系的震荡，会让稳定币之间的攻防持续存在，日益割裂的世界，总需要胶水语言和跨链桥存在，全球大套利时代，必将以链上稳定币的面貌存在。</p> <p>悲伤蛙娱乐大众，乐子人改变世界，我们来解释为什么会如此。</p> <h2>尾巴摇狗，稳定币驱逐波动币</h2> <p>加密市值是「假」的，稳定币发行量是「真」的。</p> <p>2.7 万亿美元的加密货币市值，只是我们对加密市场「容量」的一种感觉，而 2300 亿美元的稳定币，至少有真实的储备金进行支持，虽然 60% 占比的 USDT 储备金存疑。</p> <p>随着 DAI 或 USDS 的 USDC 化，基于链上资产的足额或超额稳定币事实上消亡，真实储备的另一面，是资本效率，或者货币乘数的大幅降低，1 美元发行 1 美元的稳定币，链下都去买 1 美元国债，链上都去借贷，最多 4 倍的再发行量。</p> <p>与之对比，BTC 和 ETH 价值「无中生有」，价值 8.4 万美元和 1600 美元，对照美元，加密货币的 M0 应该是 BTC ETH，即 1985 万枚 BTC 和 1.2068 亿枚 ETH，M1 应该加上 2300 亿美元的 Stablecoin，而基于质押和借贷关系的 YBS 再发行量和 DeFi 生态构成 M2 或者 M3，这取决于统计口径。</p> <p>这样表现出的面貌，会比市值和 TVL 更能反映加密市场的现状，计算 BTC 的市值缺乏实际意义，你并不能将其完全兑换为 USDT 或者 USD，市场缺乏足够的流动性。</p> <p>加密市场是个「倒挂」的市场，波动的加密货币没有对应的足额稳定币。</p> <p>只有在这种架构下，YBS 才有实际意义，因为可将加密货币的波动性铸造为稳定币，但这只是理论，现实中从未成真，甚至 2300 亿的稳定币要为 2.7 万亿的市场提供流动性和进出通道。</p> <p>Ethena 折衷主义，美债和美元体系的不成功复刻。</p> <p>Ethena 的 USDe 自发行初的 6.2 亿膨胀到今年 2 月的 62 亿美元，最高占据 3% 的市场份额，一度仅次于 USDT 和 USDC，这是自 UST 之后最成功的非法币储备稳定币。</p> <p>USDe 的对冲模式，实际上非常简单，AP（授权发行人）存入 stETH 等生息资产，Ethena 在 Perp CEX 对等开空，在历史回测数据上，大部分情况都是多头给空头提供资金，资金费率套利成为 Ethena 的原生协议收入。</p> <p>至于为何不是 Hyperliquid 承担空仓，因为 Perp DEX 依然是 Spot CEX 的衍生物，Hyperliquid 的价格预言机核心来源就是币安，USDe 干脆去最具流动性的 CEX。</p> <p>但这不是全部，Ethena 还在模仿真实的美元体系上更进一步。</p> <p><img class="formatImage" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-14/bc78f8e71c31e68cf76fcae0632abede.jpg" /></p> <p><span >图片说明：YBS 分类和运作流程</span></p> <p><span >图片来源：@zuoyeweb3</span></p> <p>表面上看，Ethena 存在 USDe 和 sUSDe、ENA 和 sENA 四个代币体系，但 Ethena 的核心从来是 USDe 一种，最重要的场景是 USDe 在「质押、理财」之外，比如交易、支付的采用率。</p> <p>回忆下美元的运作流程，美元不能完全被复投到美债上，最合理的情况是少部分美元回流到债券市场，而大部分美元留在他国手中，这样既能保住美元的全球货币地位，也能维持美元的购买力。</p> <p>今年初，USDe 以 9% 的收益率，吸引了大约 60% 的 USDe 质押为 sUSDe，本质上，这是协议的负债，理论上，剩余 40% 的 USDe 要为 60% 的人付出 9% 收益，显然是无法维持。</p> <p>因此，ENA 和 CEX 的利益同盟就无比重要，参考 Circle 为 Coinbase 和币安持有 USDC 就要分润，ENA 本质上也要承担「贿赂」 AP 的重任，大户不抛，万事大吉，而 sENA 便是稳定大户的另一重保障。</p> <p>层层嵌套，因此最好的效仿对象不是美元，也不是 USDC，而是 USDT，140 亿美元的利润归属于 Tether 公司，1600 亿的风险分摊给 CEX 和散户。</p> <p>无他，P2P 转账、现货交易对、U 本位合约和散户、机构的资产，都需要 USDT 作为最广泛认可的交易中介，而 USDe，连现货交易对都没有。</p> <p>当然，Ethena 和 Pendle 的合作，能否重塑 DeFi 生态，将其从借贷为核心转移至 Yield 为核心，还尚需时日，我会在之后的文章中单独介绍。</p> <h2>YBS 本质是一种获客成本</h2> <p>在 2014 年，USDT 初步探索比特币生态，随后才和 Bitfinex 达成合作，在 CEX 交易对场景扎根，之后 2017/18 年落户 Tron 波场，成为绝对性的 P2P 场景一哥。</p> <p>之后的 USDC/TUSD/BUSD/FDUSD 都只是在模仿，从来没超越（吐槽一句，币安天生和稳定币犯冲，已经做死好几个稳定币了）。</p> <p>而 Ethena 靠「贿赂」机制，反而拿下了 CEX 的部分市场，但几乎没有抢占 USDC 的合规场景，更没有挤占 USDT 支配的交易和转账场景。</p> <p>而 YBS 走不进交易场景，CEX 也不行，还走不进支付场景，链下也不行，单纯靠收益，只剩下 DeFi 一条出路。</p> <p>现有的 YBS 可以分为以下几类：</p> <p><img class="formatImage" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-14/750f7e63f330c877a756c74a90efeb3c.jpg" /></p> <p>YBS 的收益是协议的负债，本质是获客成本，需要更多的用户认可其美元等价物的标准，自行持有，而非投入质押体系，才能维持下去。</p> <p>在目前的稳定币市值前 50 名中，刚好以 5000 万美元为分割，而 YBS 的 APY 名单如下：</p> <p><img class="formatImage" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-14/4697f18ef751c9cebaafd5c3c9eac060.jpg" /></p> <p><span >图片说明：以太坊 YBS 收益</span></p> <p><span >图片来源：@zuoyeweb3</span></p> <p>根据 DeFillama 的数据，目前以太坊的 YBS 收益可以约化为 Ethena 和 Pendle，这和自 DeFi Summer 以来，和动辄千倍的回报率形成鲜明对比。</p> <p>暴利时代终结，低息理财时代来临。</p> <p>盈亏同源，现如今美债成为大多数 YBS 的底层收益支柱，这并不安全，其次，链上收益需要极强的二级流动性支持，没有足够多的用户参与，收益保障就会成为压死 YBS 项目的泰山。</p> <p>这并不奇怪，币安投资的 Usual 手动修改锚定比例，孙割的 USDD 至今还能保证 20% 的收益率，孩子们，这并不好笑，如果最成功的 USDe 原生收益率只有 4.9%，那么 USDD 的 20% 从何而来呢，我想不通。</p> <p>这里要做下区分，上图的收益率是各池的收益率，甚至还包含 LSD 资产自带的收益率，并不完全等同于各 YBS 原生给出的收益率，参与 DeFi 的收益率来源很有可能就是参与者本身，这个道理一直存在。</p> <p>越来越多的 YBS 涌现，毫无疑问，竞争焦点依然是市场份额，只有绝大多数的人是想使用 Stable，而非追求 Yield，YBS 才能维持高收益率的同时挤占 USDT 的使用空间。</p> <p>否则，100% 的用户都追求收益，那么收益来源就会消失，无论是 Ethena 的费率套利，还是美债上链，都要存在损失收益或本金的对手方，如果都在赚，那世界就是个巨大的旁氏。</p> <h2>补充一些琐碎小点供讨论</h2> <ul> <li> <p>本文省去了对 Aave/Curve 的 GHO/crvUSD 等 CDP 机制的介绍，感觉很难成为市场主流，MakerDAO 没走通链上央行的路线，换成其他的借贷协议，大概率也此路不通；</p> </li> <li> <p>关于算稳，如 UST、AMPL，市场已经不关注这些过时产品，大家更喜欢基于现实资产或者链上主流资产；</p> </li> <li> <p>Pendle 和 Berachain，前者代表 DeFi 新趋势，后者是公链 YBS 的融合机制，这部分过于重要，先挖个坑单独写；</p> </li> <li> <p>本文不涉及机构发行或采用，以及链下支付、交易等用途，更聚焦于 YBS 的收益来源和潜在市场机会。</p> </li> <li> <p>另外，我最近在做一个链上收益策略的可视化工具，如果有创业者 / 开发者感兴趣可以私信聊聊。</p> </li> </ul> </div> <div class="pl30 pr30 pb30"> <p class="f18 fw">欢迎加入深潮TechFlow官方社群</p> <div class="line32 mt20"> Telegram订阅群：https://t.me/TechFlowDaily<br /> 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币安将于4月21日向符合条件用户空投EPT代币；Walrus将向SUI生态游戏掌机持有者空投（4.14-4.20）</a> <p class="des">原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）作者｜Golem（@web3_golem）Odaily星球日报盘点了 2025 年 4 月 14 日至 2025 年 4 月 20 日期间的空</p> <div class="other"> <a href="javascript:;" class="category">每日资讯</a> <span class="source"></span> <span class="time">2025-04-20 15:50</span> <span class="views">14</span> </div> </div> </div> </li> <li> <div class="article"> <a class="cover" target="_blank" href="/zixun/172mm3.html" title="探究创新周期的演变：超额回报为何常被二次开发者收割？"> <img onerror="nopic();" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-20/c6c58f77775155680fe18b37913e6411.jpg" alt="探究创新周期的演变：超额回报为何常被二次开发者收割？" title="探究创新周期的演变：超额回报为何常被二次开发者收割？" /> </a> <div class="info"> <a class="title" target="_blank" href="/zixun/172mm3.html" title="探究创新周期的演变：超额回报为何常被二次开发者收割？">探究创新周期的演变：超额回报为何常被二次开发者收割？</a> <p class="des">原文标题：When Innovation Compounds:The Second-Order Effects of Crypto Primitives 原文作者：Saurabh Deshpande</p> <div class="other"> <a href="javascript:;" 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class="table-col col3">236亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="比特币行情" href="/coin/1f1.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/bitcoin.png" title="比特币" alt="">比特币</a><div class="table-col col2">$84799.52</div> <div class="table-col col3">104.9亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="以太坊行情" href="/coin/mro.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/ethereum.png" title="以太坊" alt="">以太坊</a><div class="table-col col2">$1585.79</div> <div class="table-col col3">67.5亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="Solana行情" href="/coin/anh.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/solana.png" title="Solana" alt="">Solana</a><div class="table-col col2">$135.25</div> <div class="table-col col3">48.4亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="USD Coin行情" href="/coin/m7f.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/usdc.png" title="USD Coin" alt="">USD Coin</a><div class="table-col col2">$0.9999</div> <div class="table-col col3">45.1亿</div> </div> <div class="table-row"> <span class="table-col col1""><img src="/images/wen.png" >Pepe</span><div class="table-col col2">$7.18E-6</div> <div class="table-col col3">22.4亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="First Digital USD行情" href="/coin/fa73.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/newcoin/firstdigitalusd.png" title="First Digital USD" alt="">First Digital USD</a><div class="table-col col2">$0.9988</div> <div class="table-col col3">22.2亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="波场行情" href="/coin/1fj.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/tron.png" title="波场" alt="">波场</a><div class="table-col col2">$0.2446</div> <div class="table-col col3">22.1亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="瑞波币行情" href="/coin/mrb.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/ripple.png" title="瑞波币" alt="">瑞波币</a><div class="table-col col2">$2.0702</div> <div class="table-col col3">16.8亿</div> </div> <div class="table-row"> <span class="table-col col1""><img src="/images/wen.png" >UXLINK</span><div class="table-col col2">$0.4493</div> <div class="table-col col3">10.6亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="Aergo行情" href="/coin/k2z.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/aergo.png" title="Aergo" alt="">Aergo</a><div class="table-col col2">$0.2518</div> <div class="table-col col3">10.5亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="狗狗币行情" href="/coin/mrs.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/dogecoin.png" title="狗狗币" alt="">狗狗币</a><div class="table-col col2">$0.1552</div> <div class="table-col col3">9.8亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="Avalanche行情" href="/coin/1w2.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/avalanche.png" title="Avalanche" alt="">Avalanche</a><div class="table-col col2">$19.185</div> <div class="table-col col3">9.8亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="ChainLink行情" href="/coin/87h.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/newcoin/chainlink.png" title="ChainLink" alt="">ChainLink</a><div class="table-col col2">$12.6614</div> <div class="table-col col3">9亿</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="Next Generation Network行情" href="/coin/fm3x.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/newcoin/next-generation-network.png" title="Next Generation Network" alt="">Next Generation Network</a><div class="table-col col2">$0</div> <div class="table-col col3">8亿</div> </div> </div> </div> <div class="layui-tab-item"> <div class=" finance-index-table index-coin-list active"> <div class="table-row tit"><div class="table-col col1">名称</div><div class="table-col col2">最新价</div><div class="table-col col3">24h涨幅</div></div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="比特币行情" href="/coin/1f1.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/bitcoin.png" title="比特币" alt="比特币">BTC</a><div class="table-col col2">$84799.52</div> <div class="table-col col3 text-red">-0.01%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="FIL6行情" href="/coin/d8v.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/newcoin/filecoinnew.png" title="FIL6" alt="FIL6">FIL</a><div class="table-col col2">$2.422</div> <div class="table-col col3 text-green">+0.69%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="Alchemy行情" href="/coin/fw7k.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/newcoin/alchemypay.png" title="Alchemy" alt="Alchemy">ACH</a><div class="table-col col2">$0.024861</div> <div class="table-col col3 text-red">-3.1%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="Solana行情" href="/coin/anh.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/solana.png" title="Solana" alt="Solana">SOL</a><div class="table-col col2">$135.25</div> <div class="table-col col3 text-green">+0.6%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="柚子行情" href="/coin/16m.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/eos.png" title="柚子" alt="柚子">EOS</a><div class="table-col col2">$0.6282</div> <div class="table-col col3 text-green">+2.36%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="Curve行情" href="/coin/1f9.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/curve.png" title="Curve" alt="Curve">CRV</a><div class="table-col col2">$0.5927</div> <div class="table-col col3 text-red">-3.55%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="狗狗币行情" href="/coin/mrs.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/dogecoin.png" title="狗狗币" alt="狗狗币">DOGE</a><div class="table-col col2">$0.1552</div> <div class="table-col col3 text-red">-1.15%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="Arweave行情" href="/coin/mo1.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/arweave.png" title="Arweave" alt="Arweave">AR</a><div class="table-col col2">$5.3371</div> <div class="table-col col3 text-green">+7.03%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="PancakeSwap行情" href="/coin/16a.html"><img src="https://www.btcbaike.com/d/file/p/2024/05-09/c5057978f04d25424d4327f19e4e830e.png" title="PancakeSwap" alt="PancakeSwap">CAKE</a><div class="table-col col2">$1.8729</div> <div class="table-col col3 text-green">+3.15%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="Raydium行情" href="/coin/ira.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/raydium.png" title="Raydium" alt="Raydium">RAY</a><div class="table-col col2">$2.2069</div> <div class="table-col col3 text-red">-5.41%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="FTX Token行情" href="/coin/1m1.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/ftx-token.png" title="FTX Token" alt="FTX Token">FTT</a><div class="table-col col2">$0.7903</div> <div class="table-col col3 text-green">+2.44%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="以太坊行情" href="/coin/mro.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/ethereum.png" title="以太坊" alt="以太坊">ETH</a><div class="table-col col2">$1585.79</div> <div class="table-col col3 text-red">-1.01%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="火币积分行情" href="/coin/1fz.html"><img src="https://www.btcbaike.com/d/file/p/2024/04-23/40d027c8e8c303b6a1c62353555ee3ff.png" title="火币积分" alt="火币积分">HT</a><div class="table-col col2">$0.4038</div> <div class="table-col col3 text-green">+1.79%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="大零币行情" href="/coin/1f5.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/zcash.png" title="大零币" alt="大零币">ZEC</a><div class="table-col col2">$30.1098</div> <div class="table-col col3 text-red">-3.22%</div> </div> <div class="table-row"> <a class="table-col col1" target="_blank" title="Uniswap行情" href="/coin/1fn.html"><img src="https://www.btcbaike.com/static/coin/uniswap.png" title="Uniswap" alt="Uniswap">UNI</a><div class="table-col col2">$5.2131</div> <div class="table-col col3 text-red">-1.06%</div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <div class="side-module"> <div class="module-title"> <h3>一周热点</h3> </div> <div class="module-content"> <ul class="side-article-list-extend has-main" style="margin-bottom: 20px;overflow: hidden"> <li><a target="_blank" href="/zixun/172mmc.html" title="Bitget：将在 24 小时内给到事件经过及处理结果" class="article_item"> <div class="cover"> <img onerror="nopic();" src="" alt="Bitget：将在 24 小时内给到事件经过及处理结果" /> </div> <div class="tit"> Bitget：将在 24 小时内给到事件经过及处理结果 </div> </a> </li> <li><a target="_blank" href="/zixun/172mm9.html" title="某波段巨鲸清仓此前买入的10293.78枚ETH，本轮获利32.3万美元" class="article_item"> <div class="cover"> <img onerror="nopic();" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-20/8212898010d44708d12f977dbf32c7a4.jpg" alt="某波段巨鲸清仓此前买入的10293.78枚ETH，本轮获利32.3万美元" /> </div> <div class="tit"> 某波段巨鲸清仓此前买入的10293.78枚ETH，本轮获利32.3万美元 </div> </a> </li> <li><a target="_blank" href="/zixun/172mm6.html" title="Bitget回应VOXEL/USDT合约交易对异常交易行为：交易、充提等功能一切正常，部分用户可能被风控" class="article_item"> <div class="cover"> <img onerror="nopic();" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-20/8db95b6e6c2dace303e22ed9625fece0.jpg" alt="Bitget回应VOXEL/USDT合约交易对异常交易行为：交易、充提等功能一切正常，部分用户可能被风控" /> </div> <div class="tit"> Bitget回应VOXEL/USDT合约交易对异常交易行为：交易、充提等功能一切正常，部分用户可能被风控 </div> </a> </li> <li><a target="_blank" href="/zixun/172mmz.html" title="Bitget平台VOXEL/USDT合约交易对疑似异常，24小时交易量已超BTC" class="article_item"> <div class="cover"> <img onerror="nopic();" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-20/c16fea81c00db82f3f14451b78bc5e55.jpg" alt="Bitget平台VOXEL/USDT合约交易对疑似异常，24小时交易量已超BTC" /> </div> <div class="tit"> Bitget平台VOXEL/USDT合约交易对疑似异常，24小时交易量已超BTC </div> </a> </li> <li><a target="_blank" href="/zixun/172mm8.html" title="欧洲央行报告：数字欧元将部分取代纸币和银行存款" class="article_item"> <div class="cover"> <img onerror="nopic();" src="" alt="欧洲央行报告：数字欧元将部分取代纸币和银行存款" /> </div> <div class="tit"> 欧洲央行报告：数字欧元将部分取代纸币和银行存款 </div> </a> </li> <li><a target="_blank" href="/zixun/172mmd.html" title="我与嗯哼的故事：加密萧炎的斗破之路" class="article_item"> <div class="cover"> <img onerror="nopic();" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-20/d66b8830d97ab6a4890febf37d0c4e51.jpg" alt="我与嗯哼的故事：加密萧炎的斗破之路" /> </div> <div class="tit"> 我与嗯哼的故事：加密萧炎的斗破之路 </div> </a> </li> <li><a target="_blank" href="/zixun/172mmn.html" title="空投周报 | 币安将于4月21日向符合条件用户空投EPT代币；Walrus将向SUI生态游戏掌机持有者空投（4.14-4.20）" class="article_item"> <div class="cover"> <img onerror="nopic();" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-20/862f23303e1b88ff86c0705e076e7eee.jpg" alt="空投周报 | 币安将于4月21日向符合条件用户空投EPT代币；Walrus将向SUI生态游戏掌机持有者空投（4.14-4.20）" /> </div> <div class="tit"> 空投周报 | 币安将于4月21日向符合条件用户空投EPT代币；Walrus将向SUI生态游戏掌机持有者空投（4.14-4.20） </div> </a> </li> <li><a target="_blank" href="/zixun/172mm3.html" title="探究创新周期的演变：超额回报为何常被二次开发者收割？" class="article_item"> <div class="cover"> <img onerror="nopic();" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-20/c6c58f77775155680fe18b37913e6411.jpg" alt="探究创新周期的演变：超额回报为何常被二次开发者收割？" /> </div> <div class="tit"> 探究创新周期的演变：超额回报为何常被二次开发者收割？ </div> </a> </li> <li><a target="_blank" href="/zixun/172mmj.html" title="下周必关注｜SEC举行第三次加密政策圆桌会议；Hyperlane开放空投申领（4.21-4.27）" class="article_item"> <div class="cover"> <img onerror="nopic();" src="https://www.btcbaike.com/static/fnc/2025-04-20/59e7bbad2a6d9032e1b1da65b9180611.jpg" alt="下周必关注｜SEC举行第三次加密政策圆桌会议；Hyperlane开放空投申领（4.21-4.27）" /> </div> <div class="tit"> 下周必关注｜SEC举行第三次加密政策圆桌会议；Hyperlane开放空投申领（4.21-4.27） </div> </a> </li> </ul> </div> </div> <div class="side-module side-hot-tags"> <div class="module-title"> <h3>热门专题</h3> </div> <div class="module-content"> <ul class="side-tags-list"> <li><a target="_blank" title="GFT杠杆使用全攻略：这5大要点你不能错过！" href="/baike/44f5z2.html">GFT杠杆使用全攻略：这5大要点你不能错过！</a></li> <li><a target="_blank" title="惊爆！门罗币飙破关键节点，隐私加密货币新时代降临？" href="/baike/44f5zw.html">惊爆！门罗币飙破关键节点，隐私加密货币新时代降临？</a></li> <li><a target="_blank" title="THL平台大揭秘！你不知道的5大真相" href="/baike/18f5zv.html">THL平台大揭秘！你不知道的5大真相</a></li> <li><a target="_blank" title="惊！币安币单日暴跌4.2%背后：威廉指标超卖警报与626美元关口争夺战" 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